寶億萊房地產(chǎn)直奔三千億時(shí)代 大房企或遇發(fā)展良機(jī)

　　原標(biāo)題：房地產(chǎn)直奔三千億時(shí)代 小房企遭遇危機(jī)大房企逢上機(jī)會

　　盡管政策臨陣“變卦”，但不能否認(rèn)今年是房地產(chǎn)的大年。多家上市房企的銷售數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度房企業(yè)績集體進(jìn)入爆發(fā)期。

　　地產(chǎn)江湖深不可測，兩千億不再是房企銷售神話了。綜合前三季度，恒大銷售金額飆升117.9%至2806億元、萬科銷售金額上升43.7%至2629億元，碧桂園銷售金額增長超過160%至2255.7億元。毫無疑問，今年至少有一家房企銷售金額突破三千億。

　　2014年綠地銷售金額為2408億元，家居行業(yè)升級轉(zhuǎn)型 ，寶億萊家居飾品，萬科銷售金額為2151.3億元，率先突破兩千億銷售，帶領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入兩千億時(shí)代。如今2016年尾聲降至，行業(yè)進(jìn)入三千億時(shí)代幾成事實(shí)。但調(diào)控政策風(fēng)向已從寬松變?yōu)閲?yán)厲，值得關(guān)注的問題是，房企銷售額的增長會不會遭遇天花板？從三千億向四千億時(shí)代突破需要花費(fèi)幾年？

　　房企直奔三千億時(shí)代

　　2016年前三季度，國內(nèi)房地產(chǎn)市場在貨幣超發(fā)、去庫存政策利好等因素的刺激下持續(xù)升溫，一線城市和部分二線熱點(diǎn)城市房價(jià)、地價(jià)快速上漲。最直觀的表現(xiàn)為房企業(yè)績暴增，并繼續(xù)呈現(xiàn)分化的趨勢。兩千億、千億、五百億以及百億銷售額成為房企進(jìn)階的分水嶺。

　　今年前三季度，銷售額突破兩千億的房企有三家，分別是銷售金額排名行業(yè)第一位的恒大（03333.HK）、排名第二的萬科（000002.SZ）和排名第三的碧桂園（02007.HK）。行業(yè)洗牌，軟裝設(shè)計(jì)家居產(chǎn)業(yè)鏈，昔日一哥萬科跌至第二名，而去年同期排第三的恒大攀升至榜首，去年同期排名第七的碧桂園拿下第三名。

　　據(jù)恒大于10月10日公布的銷售簡報(bào)數(shù)據(jù)，今年前三季度，恒大累計(jì)合約銷售金額約達(dá)2805.8億元，累計(jì)合約銷售面積及銷售均價(jià)分別為3457.7萬平方米及8115元/平方米，同比2015年分別增長117.9%、106.0%以及5.8%。

　　萬科三季報(bào)顯示，今年已經(jīng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額2629.0億元，同比上升43.7%，寶億萊家居飾品，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1170.5億元，同比增長47.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤82.6億元，同比增長20.5%。目前，恒大年內(nèi)累計(jì)銷售額已領(lǐng)先萬科約177億，并且單月銷售已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月超越萬科，領(lǐng)先幅度分別達(dá)57%、141%和87%。

　　而今年前9個(gè)月碧桂園銷售額就已經(jīng)突破2000億元，同比增長超過160%至2255.7億元。去年同期，碧桂園的銷售金額為845.8億元，排名在萬科、綠地（600606.SH）、恒大、保利（600048.SH）、中海（00688.HK）、萬達(dá)（03699.HK）之后。

　　克而瑞整理的中國房企銷售金額排行榜顯示，今年前三季度銷售金額超過一千億元但又未達(dá)到兩千億元的房企是約1733億元的綠地、1570億元的保利地產(chǎn)、1350億元的中海地產(chǎn)。超過500億元但又未達(dá)千億的房企主要有905億元的華夏幸福（600340.SH）、875億元的融創(chuàng)中國（01918.HK）、795億元的華潤置地（01109.HK）、783億元的萬達(dá)、721億元的金地（600383.SH）、687億元的綠城（03900.HK）、650億元的龍湖（00960.HK）、543億元的首開（600376.SH）、520億元的富力地產(chǎn)（02777.HK）以及510億元的世茂房地產(chǎn)（00813.HK）．

　　小房企之危大房企之機(jī)

　　國泰君安分析師劉斐凡告訴第一財(cái)經(jīng)記者，房企的業(yè)績與公司經(jīng)營戰(zhàn)略、土地儲備、貨源結(jié)構(gòu)有關(guān)，一般而言，專注開發(fā)房地產(chǎn)的企業(yè)會比多元化經(jīng)營的企業(yè)更有優(yōu)勢、此外，土地儲備豐厚、貨源多數(shù)分布在核心城市（區(qū)域）的企業(yè)銷售業(yè)績更好。

　　盡管行業(yè)變化之快如白駒過隙，但多次銷售關(guān)口仍由少數(shù)幾個(gè)標(biāo)桿房企突破。

　　2011年，萬科全年業(yè)績?yōu)?215.4億元，成為行業(yè)中第一個(gè)銷售破千億的房企；2014年綠地銷售金額為2408億元，萬科銷售金額為2151.3億元，正式突破兩千億銷售大關(guān)，帶領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入兩千億時(shí)代。如今2016年尾聲降至，行業(yè)進(jìn)入三千億時(shí)代幾成事實(shí)。

　　從千億到兩千億，行業(yè)用了三年；從兩千億到三千億，行業(yè)耗時(shí)兩年；從三千億到四千億所需耗費(fèi)市場，仍需打上問號。但很顯然，除了企業(yè)本身的經(jīng)營因素外，銷售業(yè)績與政策主宰下的行情周期密切相關(guān)。

　　由于房價(jià)飆升、土地市場高溫退溢價(jià)率高漲，政策在第三季度末出臺史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策。中國樓市開始步入深度調(diào)整期，繁榮小周期正式宣告結(jié)束。全國多個(gè)一二線城市輪番出臺政策，從購買名額（限購）、信貸（限貸）、定價(jià)（限價(jià)）等方面掐緊樓市水龍頭。

　　新城控股高級副總裁歐陽捷認(rèn)為，面對調(diào)控，大房企有保持淡定的實(shí)力。同時(shí)，調(diào)控期間恰恰是房企低價(jià)拿地、吞并重組、大肆擴(kuò)張的好時(shí)間。但是小房企的心態(tài)卻是如坐過山車，未消化完去庫存利好又迅速進(jìn)入調(diào)控政策帶來的寒冬之中。在信貸融資渠道不暢通、銷售困難中掙扎。歐陽捷認(rèn)為，樓市降溫、市場規(guī)范最受傷的是中小房企。

　　歐陽捷認(rèn)為，樓市氣氛改善很有可能是在2018年。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，今年前九個(gè)月，碧桂園、恒大、融創(chuàng)、綠地、萬科、保利、融信中國（03301.HK）、信達(dá)（600657.SH）等房企拿地金額已近超過4000億元。其中，融創(chuàng)高歌猛進(jìn)，單家房企拿地金額將近700億元，9月在東莞黃江拿下的一宗地塊溢價(jià)率更是高達(dá)689%。

　　而調(diào)控改變了樓市預(yù)期，在樓市回暖之前，房企對高價(jià)拿下的土地的運(yùn)營能力、本身的資金成本、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的把握均遭遇政策導(dǎo)致的下行周期的考驗(yàn)。

　　不過，世邦魏理仕中國區(qū)研究部主管謝晨則對目前的樓市行情表示樂觀。謝晨對記者表示，“目前調(diào)控政策較為漸進(jìn)溫和，且主要針對一二線城市，因此房地產(chǎn)行業(yè)硬著陸可能性不大。此外由于出臺新政的城市需求面堅(jiān)實(shí)，因此政策一旦需要重新調(diào)整松綁，未來市場有很大的反彈空間。”

　　在銷售金額之外，劉斐凡有更多想法。“除了銷售金額之外，房企需注重的問題還有合同銷售的回款質(zhì)量和銷售質(zhì)量、負(fù)債以及利息成本。目前而言，盡管萬科銷售金額不再是行業(yè)第一，但其對于風(fēng)險(xiǎn)的把握、資產(chǎn)負(fù)債率的健康以及回款能力仍領(lǐng)先全行業(yè)。”

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